Цінні папери. Поняття та види
Цінні папери. Поняття та види. Оцінка акцій, частки акцій: з юридичної та економічної точок зору.
З юридичної точки зору цінний папір (ЦП) — це документ встановленої форми з певними реквізитами, що підтверджує права на майно. Передача прав або реалізація прав можлива лише за пред'явлення паперів. З економічної точки зору ЦП — це документ встановленої форми з певними реквізитами, що підтверджує права на ресурси, існує окремо від основи, має властивості:
- оборотоздатність;
- участь в обороті майна;
- стандартність форми;
- серійність випуску;
- регульованість державою;
- ліквідність;
- ймовірність ризику.
Ознаки цінних документів:
- Документарність: ЦП — документ, офіційний запис, що підтверджує права власника на майно, має правове значення.
- Презентаційність: здійснення прав можливе лише за пред'явлення документа.
- Здатність брати участь в обороті: сам документ може бути предметом обороту.
- Достовірність.
Існують і бездокументарні цінні папери, наприклад, документи в електронній формі. Їх отримують особи, які мають ліцензію та здійснюють фіксацію прав. Види цінних паперів:
- Основні;
- Похідні (деривативи).
До основних належать цінні папери, засновані на правах на майно або актив (товар, капітал, ресурси тощо). Основні папери поділяються на первинні та вторинні. Первинні папери визначають цінність активів, до яких самі не належать (акції, векселі, облігації, заставні). Вторинні папери випускають на основі первинних паперів (варанти, депозитарні розписки тощо). Дериватив — це право (зобов'язання) на майно в бездокументарній формі, спричинене зміною ціни активу — основи ЦП. Похідні ЦП: опціони, ф'ючерсні контракти. Залежно від власника цінні документи поділяються на іменні, ордерні та пред'явницькі.
Види цінних паперів:
- Казначейські зобов'язання (державні): дають змогу управляти заборгованістю за податками, надають можливість отримання податкового звільнення, гарантій держави за зобов'язаннями;
- Короткострокові облігації (державні): дають змогу нарощувати капітал, мають низький ризик, надійність, дохідність;
- Субфедеральні облігації: дають змогу нарощувати капітал, мають середній ризик, ліквідність і дохідність;
- Муніципальні облігації: беруть участь в інвестиційних проєктах, виконують функцію збереження капіталу, мають гарантовані ліквідність, дохідність, надійність забезпечена муніципалітетом;
- Звичайні акції: управління за рахунок голосування на зборах акціонерів, забезпечують право власника на частину прибутку, дивіденди. Характеризуються надійністю, малим ризиком, безпечністю, ліквідністю, дохідністю, конвертованістю;
- Привілейовані акції: дають право першочергового отримання дивідендів, частини активів у разі ліквідації компанії, мають кумулятивність;
- Корпоративні облігації: визначають величину позики, мають середній рівень ризику, дохідності, характеризуються надійністю, безпечністю за рахунок фондів (викупного, страхового);
- Депозитарні сертифікати: дають можливість розміщення фінансових ресурсів за депозитними договорами, мають високу ліквідність, стабільну дохідність;
- Векселі: дають можливість забезпечення безперервного товарного обороту, процесу виробництва без наявності фінансових ресурсів, мають високу ліквідність, малу дохідність;
- Чеки: дають можливість збільшити швидкість обороту (товарного, грошового), мають абсолютну ліквідність, не є дохідними, обмежені за строком застосування;
- Коносаменти: забезпечують право розпорядження вантажем, його отримання;
- Варанти: управляють оборотом товарів, грошей, мають високу ліквідність, безпечність, низьку дохідність;
- Ф'ючерсні контракти: управляють валютним, товарним оборотом, фіксують базисні ціни, дають змогу прогнозувати дохід;
- Опціони: дають можливість управляти та прогнозувати оборот (товарний, грошовий, фондовий).
Цінні папери є предметом угод на ринку. Оцінку акцій, частки акцій та інших паперів у капіталі підприємства виконують фахівці оціночних компаній.
